贝莱德希望利用区块链的全天候潜力重塑ETF

全球最大的资产管理公司贝莱德正在探索利用区块链技术对其交易所交易基金 (ETF) 进行代币化的潜力，其灵感来自于现货市场的成功。

比特币 ETF。据一份援引匿名消息人士的报道，该公司正在研究将这项创新应用于追踪现实世界资产（RWA）的ETF的机会。代币化可以带来诸多优势，例如延长交易时间，以及在去中心化金融（DeFi）应用中使用ETF作为抵押品的能力。然而，任何实施都需要克服重大的监管障碍。

贝莱德对区块链技术的兴趣由来已久。该公司已经管理着最大的代币化货币市场基金——

贝莱德 USD 机构数字流动性基金 (BUIDL)，资产规模达 22 亿美元，分布在多个区块链上，包括以太坊 , 雪崩 以及 Polygon。这项举措是更广泛的行业趋势的一部分，摩根大通 称代币化对于规模达 7 万亿美元的货币市场基金行业而言是一次“重大飞跃”。这是一项合作成果，涉及高盛 纽约梅隆银行将在项目启动时迎来贝莱德的加入，通过私有区块链为客户提供代币化货币市场基金的访问权限。

随着稳定币的快速普及以及流动性向区块链市场迁移，传统金融面临越来越大的压力，代币化进程也随之推进。美国银行业对收益型稳定币表示担忧，认为它们可能会颠覆传统的银行业务模式。这些担忧在美国《GENIUS法案》（首部关于稳定币的全面立法）中得到了充分体现，该法案明确将此类代币排除在外。尽管面临这些挑战，但分析人士认为，更清晰的监管框架可以通过改善进入区块链市场的渠道，增强代币化的理由。

监管不确定性仍然是代币化ETF及相关产品发展的关键因素。美国证券交易委员会（SEC）已推迟对多项ETF提案的决定，其中包括涉及贝莱德（BlackRock）质押以太坊的提案。SEC已延长贝莱德iShares以太坊信托的审核期，并将截止日期定为10月30日。此次延期并非个例；SEC已推迟对多支加密货币相关ETF申请的决定，反映出监管趋于谨慎的普遍趋势。截至8月底，SEC正在审核至少92支加密货币相关ETF提案。

尽管监管存在障碍，但业内人士对代币化资产的潜力依然持乐观态度。摩根大通的 Teresa Ho 强调，在稳定币日益普及的背景下，代币化货币市场基金作为一种保值手段具有吸引力。通过允许投资者将货币市场基金份额作为抵押品且不损失利息，这些基金可以提升其效用并吸引更多资本。贝莱德对代币化 ETF 的探索及其现有举措，凸显了其致力于利用区块链技术提高效率和拓展投资机会的决心。