五大交易所上币策略与表现分析

Animoca Digital Research发布报告：解读五大交易所上币策略

Animoca Digital Research最近发布了一份关于五大加密货币交易所（币安、OKX、Bitget、KuCoin和Bybit）上币策略的研究报告。这份报告通过数据分析，深入探讨了这些交易所在2024年前三季度的上币表现。让我来带大家看看这些交易所的策略和表现吧。

今年，顶级交易所的上币策略各有千秋。币安和OKX在主流交易所中表现得较为挑剔，分别只上线了44和47个代币。而Bitget则采取了更为激进的策略，一共上线了339个代币，远超其他竞争对手，这也帮助Bitget在2024年大幅提升了市场份额。KuCoin和Bybit两家交易所也表现不俗，各自上线了150多个代币。

关于平均回报率，今年以来，大多数交易所的平均回报率都为负。Bybit的平均回报率下降幅度最大，达到了-50.20%。紧随其后的是KuCoin，平均回报率为-48.30%，而Bitget的平均回报率为-46.50%。相比之下，币安和OKX表现相对较好，平均回报率分别为-27.00%和-27.30%。这表明币安和OKX在选择性上线方面做得不错，在山寨币市场的挑战环境中，代币价格表现相对较好。

今年3月和4月，由于市场条件有利，各交易所的上线活动达到高峰，特别是Bitget、Bybit和KuCoin，上线数量明显增加。4月份上线总数达到了最高点，为133个，而8月份上线数量最低，只有44个。从4月份开始，大多数交易所的上线数量一直呈下降趋势，直到8月份才有所缓解。

上图展示了今年以来交易量最大的30种代币。ENA表现突出，第一个月的交易量超过了150亿美元。在热门的迷因代币中，BOME、NElRO和WIF的交易活动量显著增加。与此同时，ZRO、TON和IO等代币在第一个月的交易量在10亿美元到50亿美元之间不等。

MC/FDV（市值与完全稀释估值之比）是评估代币浮动市值相对于其总估值的关键指标。报告显示，流通比率较低的项目往往会推高其估值。对于币安来说，0.4到0.6范围内的代币占上线完全稀释估值的最大份额，主要是由于最近上线的TON、BANANA和XAI。同时，0到0.4范围内的代币，如TAO、JUP、ENA和ZRO，也对整体FDV做出了重大贡献。

OKX则在0.6到0.8和0到0.2范围内的代币集中度更高。今年迄今为止，值得注意的高FDV上线代币包括JUP、ONDO、ZRO、STRK和ZK。其他三家交易所上线的代币FDV较低，这反映出其代币选择策略的多样化，也可能是由于币安和OKX在上线高FDV代币方面较为滞后。

在分析不同MC/FDV比率的代币分布时，报告发现了一个有趣的趋势：大多数代币倾向于聚集在极高或极低的MC/FDV比率上，流通百分比也是如此。估值最高的代币通常位于MC/FDV中间范围，这表明既有市场占有率又有增长潜力的代币更容易吸引投资者兴趣。

在上线后的前24小时内，根据不同交易所，交易量通常占第一个月交易量的5-20%。OKX在9月份表现异常，其40%的活动是由CATl和HMSTR代币驱动，而KuCoin在前几个月显示出更强的参与度。

在五家交易所中，币安在前24小时和首月的平均交易量方面均领先市场，其次是OKX。对于币安来说，4月是平均首日交易量的峰值，而5月是首月交易量峰值。这两个交易量指标在7月达到最低点，并在8月和9月部分恢复。在OKX中也可以观察到类似的下跌和复苏趋势。

根据ATH价格与首日价格的比率来看，Bybit和Bitget在4月至7月期间的平均ATH ROI最高。与此同时，币安在1月至3月期间是五家交易所中最快达到历史新高的，这一时期比特币的价格波动较大。

当BTC价格大幅上涨时，达到ATH的天数会减少，这可能是因为投资者对1月至3月期间新上线代币的兴趣增加，而这段时间内BTC价格经历了显著的波动。