SEC新规扩大对加密DeFi监管：交易商定义变更引争议

2022 年提出的规则变更引起了加密行业的强烈反对，并遭到了共和党 SEC 委员的抵制。2 月 6 日，美国证券交易委员会 (SEC) 通过了一项新规则，要求更多市场参与者向委员会注册，加入自律组织，并遵守联邦证券法律法规。这项规则的通过，意味着加密货币和去中心化金融领域可能会面临更严格的监管。这份新规则文本长达 247 页，最初于 2022 年提出，重新定义了《证券法规则》中的“交易商”和“政府证券交易商”，以及 1934 年《证券交易法》中使用的“作为常规业务的一部分”一词。

这项规则将适用于“在市场中扮演重要流动性提供角色”的市场参与者。根据新定义，交易商可能会表达“对同一证券的交易兴趣等于或接近市场双方的最佳可用价格”，或者“主要通过获取买卖价差，通过买入和卖出，或通过获取交易场所提供的任何激励来获得收入，以提供流动性的交易兴趣”。美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 在声明中表示：这些措施是常识。如果没有豁免或例外，如果任何人以符合事实上的做市商的方式进行交易，则必须向我们注册为交易商。

新规则的适用有一定的门槛。经销商必须拥有或控制 5000 万美元才能受到其约束。这项规则是在党派投票中通过的，两名共和党 SEC 成员投了反对票。2022 年的拟议规则长达 194 页，除了一个脚注外，没有提到加密货币。尽管如此，它还是遭到了加密行业和支持加密政客的反对。最终规则中专门有一部分用于讨论加密货币。它指出：交易商框架是基于一个人进行的证券交易活动的功能分析，而不是所交易的证券类型。

美国证券交易委员会的五名成员中有四名就规则变更发表了声明。共和党人马克·乌耶达 (Mark Uyeda) 表示，规则的改变是过度的，“今天的行动将委员会的观点编纂成法典，即'经销商'的定义实际上是无限的。公众应该关注这一声称的管辖权的巨大范围。”美国证券交易委员会的另一位共和党人海丝特·皮尔斯 (Hester Peirce) 没有发表声明。

专员卡罗琳·克伦肖 (Caroline Crenshaw) 表示，支持这些变化，“这里有一个明显的漏洞：在市场交易量中占有很大份额的市场参与者正在从事类似经销商的活动，而没有注册为经销商。”