冰糖橙价格波动分析及经济动态

本周回顾

本周从 9 月 23 日到 9 月 30 日，冰糖橙价格在$66498 和$62538 之间波动，震荡幅度约为 6.33%。在约 62000 的价位上，有大量的筹码成交，这可能会形成一个支撑或压力点。

分析表明，59000-63000 区间的筹码约有 176 万枚，而 64000-68000 区间的筹码约有 102 万枚。短期内，价格跌破 53000~57000 的概率为 70%，而涨破 71000～74000 的概率仅为 92%。

重要消息方面

经济消息方面

8 月的 PCE 物价指数年率为 2.2%，低于预期的 2.3% 和前值的 2.50%。8 月核心 PCE 物价指数年率为 2.7%，符合预期但高于前值的 2.60%。9 月一年期通胀率预期终值为 2.7%，与前值相同。最新数据显示，美国 8 月核心 PCE 物价指数月率录得 0.1%，为 5 月以来新低，低于市场预期的 0.2%。8 月个人支出月率为 0.2%，为 4 月以来新低，低于市场预期的 0.30%。鲍威尔曾表示，通胀上行风险已经下降，而就业下行风险已经上升。美联储理事沃勒估计，过去四个月的核心 PCE 年化率将低于 1.8%，低于美联储 2% 的目标。经济学家 Stephanie Roth 认为，如果美国失业率上升到 4.3%（目前为 4.2%），美联储可能会选择更大幅度的降息，预计至少降至 3%，甚至在 2025 年底前。对冲基金传奇人物大卫•泰珀表示，美联储必须至少再降息两到三次才能保持信誉。高盛首席财务官称，大幅降息是新方向明确标志，软着陆似乎是共识，降息 50 个基点被视为货币政策的一个重要转折点，为经济轨迹带来了新的一波乐观情绪。

加密生态消息方面

Keyrock 研究显示，今年发币时进行空投的代币中有 88% 的价格出现下跌，大多数会在 15 天内暴跌，三个月后，很少有代币能够产生积极结果，只有少数代币能够逆势而上，FDV（完全稀释市值）过高的项目通常难以维持发展势头，因为预期的上升空间变得有限。Lookonchain 表示，过去一周 ETH 销毁量环比增长 163%。在 2023 年 1 月和 10 月 ETH 价格上涨之前，每日销毁的 ETH 都出现了激增的情况。10x Research 分析称，如果突破 6.5 万美元水平，将意味着下行趋势的反转，第四季度可能会创下新高，中期反转指标目前已得到充分修正，表明下行趋势可能已经结束。Lookonchain 数据显示，贝莱德过去 2 日增持 4460BTC，持有总量已达 36.2192 万 BTC，价值约 229 亿美元。

长期洞察

从高权重的参与者表现来看，他们并没有发生太多的抛售现象，这为市场排除了一个重大隐患。短期参与者成本正在往上提高，逐渐接近 63,000 左右，这可能是一个心理铆钉区间，可能会形成一个阶段性支撑。美盘购买力重新开始焕发，这意味着在美国时区参与者的购买比之前几周发生了重大的转变，而且在最近一周发生了较大的买入。阶段性存量顶部显示着大概价格在 70,000 左右，这意味着在这个价位可能是长期参与者愿意或者可能抛售的价格，但并不是长周期的顶部，可能是阶段性的。所以在这个附近需要注意风险和市场的压力。

中期探查

短期盈利百分比复合模型显示当前未处于极值点，可能短期筹码产生高抛压，或者活跃供应的情况未出现。场内的短期供应量、积累系数有些许停滞，但仍处于上升趋势当中，可能行情会面临一定程度的暂缓或者调整。巨鲸综合得分模型显示巨鲸有些减慢进场节奏的痕迹。稳定币供应量净头寸显示当前稳定币供应量仍在持续上升，可能场内会偏向于积累或者蓄力的阶段。在购买力持续上升的情况下，可能场内未出现资金情绪下降的情况。链上现货总抛压显示链上在此次上升过程中未产生过大的抛售压力，可能接近于 2024 年 1-3 月份的大额买卖迹象未出现。当前可能参与者会更谨慎，拥有耐心。

短期观测

衍生品风险系数进入红色区域附近，风险增加。本周基本上与上周一致。轧空后，风险系数再次回到红色区域，单从风险系数来看，BTC 可能会在当前价格，同时也是短期持有者成本线附近整理后才会继续下一段行情。期权意向成交比显示期权成交量少量下降，看跌期权比例少量增加。市场轧空后衍生品成交量回到底部区域。期权隐含波动率无太大变动。情绪状态评级为中性偏多，本周市场情绪也基本与上周一致，市场轧空的同时，市场积极情绪触及短期极值，恐慌情绪也并未因解套而进行抛售。新增和活跃地址处于中高位水平。现货以及抛压结构评级显示 BTC 中量流出，ETH 中量流入累积。全球购买力微量回升，稳定币购买力少量回升。美洲购买力结束流失状态，本周持续少量回升。USDC 交易所净头寸少量回升。链下交易数据显示在 60000 有购买意愿；在 70000 有抛售意愿。

本周总结

WTR 公开实盘板块：从 2024 年 2 月开始，每个月将固定公开资金实盘状况。策略方面采取稳健策略，初始资金金额为 24 万美金，目前资金为 25.8 万美金，收益率为 7.5%。七月新开 12 万美金新账户回撤 2%，总共资金 43.1 万美金。

消息面总结：从上周四晚开始，美联储成员组团喊话，市场不断定价今年的降息幅度，鸽派的信号发出对于美联储降息进一步铺路。降息对于市场最大的影响是货币基金的储备，动摇货币基金的资金储备，从原来的池子流入到其他风险资产的池子里，这将是实打实的真金白银。风险资产的春天已经到来。通常情况下，牛熊来自于市场的信心，市场信心不足时往往阴跌不起，目前市场的信心来自于美联储的连续降息。从总体态度上来看，华尔街和美联储都非常希望尽快实行连续降息，今年底到明年都会有较大的降息幅度空间，可能比预想的要大一点。从根本上来讲，目前美联储给到的利率还不足以动摇货币基金市场，当持续加速降息的时，将动摇到货币基金市场，还会有第二轮大的资金持续流入。

链上长期洞察：高权重抛压没有发生太多的变化，反而还在降低，排除了市场一个重大隐患；短期持有者成本显示价格逐渐攀升至 63,000 附近，这可能是市场一个心理铆钉的支撑；美盘购买力在这周发生了重大的改变，产生了大量的正溢价效果；中短期存量顶部大概在 70,000 附近，关注此附近价格的风险和变量。市场正在复苏。

链上中期探查：买方群体有些许停滞；巨鲸速度放慢；购买力仍在持续积蓄力量；链上压力较低，大额买卖迹象未呈现。市场定调为暂缓，当前行情可能速度暂缓，但场内仍在积蓄力量。

链上短期观测：风险系数处于红色区域附近，风险增加；新增活跃地址较处于中高位；市场情绪状态评级为中性偏多；交易所净头寸整体呈现 BTC 中量流出，ETH 中量流入累积；全球购买力处于少量回升状态，稳定币购买力少量回升；链下交易数据显示在 60000 有购买意愿；在 70000 有抛售意愿；短期内跌不破在 53000~57000 概率为 70%；其中短期内涨不破 71000～74000 的概率为 92%。市场积极情绪综合来看仍持续少量回升，购买力也在持续少量恢复，短期市场即使是调整也很难跌破短期持有者成本线 (63K)，整体中性偏多，下一段行情市场可能需要一个契机。

风险提示：以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。

此报告为「WTR」研究院提供。